德先生认为，只要严格按照证券法和相关证券法规的制度执行，我们的A股市场就不会大幅波动。在全面注册制的基础下，有可能真的迎来稳定增长。现在暴露出来的问题，基本上都不是法律法规不健全出现的漏洞，而是执法不严、违法不究、效率太慢的问题，未来真的应该引发证监部门和相关主管部门重视的。

就例如周末监管部门召开的会议，专门讲述了要依法严惩欺诈发行、虚假披露、违规减持等违法违规行为，那么就这目前问题多发的重要3点，法律法规的处罚难道不够严格吗？

一、欺诈发行的处罚，法律规定和实际案例有何差异？

在刑法修正案第十一中明确规定，处5年以下有期徒刑，后果特别严重的5年以上有期徒刑，而且要求进行募集资金20%以上到一倍以下的罚金。同样在证券法第93条，要求对受到损失的投资者先行赔付。那么到目前为止，这项法律执行的如何呢？

就以去年出现的科创板退市股泽达易盛，2020年上市募集资金达到40亿还多，最终证监会罚款8.6亿，仅仅只有非法募集资金的20%，这就是一个处罚底线。这已经算情节严重了吧，但是涉及非法欺诈上市发行的相关人，没有一个被追究刑事责任。同时。时隔一年之后，才有投保中心作为特别代表人，代表投资者进行诉讼要求索赔。更别说其他的欺诈发行案例，没有一单刑事处罚。

二、虚假披露的处罚，法律规定和实际案例有何差异？

新证券法第85条明确规定，上市公司应当承担赔偿责任，而且要处以100万元以上1,000万元以下的罚款，对相关责任人也可以处以同等的处罚。在2021年刑法修正案，情节严重情况下，处以5年以下有期徒刑，情节特别严重的处5年以上，10年以下有期徒刑，还并处罚金。那么实际执行的如何呢？

2021年A股最大骗局公司，在深圳上市的国瑞科技，最终处罚是上市公司200万元，涉及的个人，最高处罚是60万元 。但是其涉嫌虚增营业收入2.26亿，虚增利润4,025万元，占到实际利润的近50%。情节是不是非常的恶劣呢？而且这处罚是在两年之后才出来的，没有一人遭到刑事立案，投资者索赔保护工作才刚刚开始。

三、违规减持的处罚，法律规定和实际案例有何差异？

按照证券法规定，是要责令改正，给予警告，没收违法所得，并处以买卖证券等值以下的罚款。但是最近两单著名的违规减持案例，东方时尚和我乐家居是如何处罚的呢？

我乐家居股东进行清仓式违规减持，期间股价上涨了一倍多，因为是名分实在太大，第1次出现了证监会闪电立案。但是最终处罚如何还不知道？但是在之前的上市公司东方时尚违规减持，最终没有任何经济处罚，仅仅是在未来补回违规减持的股份，而产生的收益还归上市公司所有。如果在回溯之前这表态已经算很积极了，因为之前的违规减持，既没有经济处罚，也没有承诺回购股票。

所以从上面的法律法规以及实际案例来分析，我们知道，如果不采取对于证券违规违法者严刑峻法，如果不及时进行财产保全和股份冻结，如果不按照法律进行刑事立案和规范处罚，那么这些违规违法者是不会收手的，证券市场也不可能平稳，A股也不可能稳定向上发展。

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