钢材最大实盘配资

　　核心观点：消费下滑 期现货小幅下跌

　　主要逻辑：

　　①昨唐山钢坯下跌10，上海热卷下跌30，上海螺纹跌20。上周螺纹产量增加但消费减少，库存开始累积。最新247家钢厂日均铁水234.4万吨，降0.9万吨。国家发改委、市场监督管理总局和中国证监会召开会议表示加强铁矿石期现货联动监管。国家发改委等部门表示加强港口铁矿监管。国家发改委调研钢材、铁矿石等价格指数编制。大商所表示持续强化铁矿期货监管。据财新报道，金融监管部门讨论了多项房地产金融放松政策。上期所调整部分品种交易限额，螺纹日内开仓交易不超过3.2万手，热卷日内开仓交易不超过1万手。

　　②地产销售、新开工和施工面积同比继续下降。10月地产新开工降21%，施工降28%。11月财新制造业PMI录得50.7，环比上升1.2%。10月挖掘机国内销量同比下降40.1%。1-10月规模以上工业企业利润同比下降7.8%。1-10月钢材出口同比增34.8%。

　　③综合钢厂利润、基差和绝对价格，目前估值偏低。

　　投资建议：暂且观望。

　　焦煤焦炭

　　核心观点：主流焦企第三轮提涨开启 焦煤供应扰动逐步缓解 震荡偏弱运行

　　①山西吕梁中阳地区前期停产煤矿正在陆续复产，供应问题正在缓解。需求方面，目前由于下游焦化厂利润较低以及铁水产量不断地下滑，焦煤需求支撑正在走弱。由于上游焦煤价格持续走强，焦企入炉煤成本不断升高，焦炭第二轮提涨已经于本周全面落地，目前主流焦企于今日凌晨已开启第三轮提涨，幅度为湿熄焦上调100元/吨、干熄焦上调110元/吨。目前焦炭供应方面，受制于焦化利润亏损的好转，焦炭日均产量有所回升。需求方面，下游钢厂检修停产增多，铁水产量继续下滑，仍处于季节性高位水平，原料需求仍然较强。库存方面，焦炭总库存继续累积，上游去库幅度明显，下游积极补库。基差方面，经过回调，盘面小幅贴水，考虑到第三轮提涨已经开启，焦炭仍存在一定的上升空间，建议单边以回调做多为主。关注1-5正套低位入场机会。

　　②2023年10月份，中国进口炼焦煤797.96万吨，占煤炭总进口量的22.17%，环比减少26.28%，同比增加28.54%。2023年1-10月份中国累计进口炼焦煤8070.89万吨，同比增长556.29%。出口焦炭方面，根据海关总署公布的出口焦炭数据，1-10月中国焦炭出口总量为726.7万吨，较去年同期减少54.9万吨，降幅7.0%，其中10月焦炭出口83.0万吨，环比下降3.7%，较去年同期增长65.0%。

　　③综合利润、基差和绝对价格，目前估值中性。

　　市场研判：单边：逢低做多；套利：关注煤焦1-5正套低位入场机会最大实盘配资